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從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看，2022年12月份為44.3%，環(huán)比回升4.2個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降走勢(shì)。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，鋼鐵行業(yè)供需兩端降幅收窄，原材料價(jià)格有所回升，鋼材價(jià)格震蕩上行。預(yù)計(jì)1月份，鋼材市場(chǎng)將保持弱平衡狀態(tài)。從2023年全年預(yù)期來(lái)看，鋼鐵行業(yè)具備向好回升基礎(chǔ)，市場(chǎng)需求將觸底回升，鋼市生產(chǎn)整體穩(wěn)定，鋼材價(jià)格有所回升，鐵礦石價(jià)格將平穩(wěn)運(yùn)行。

圖1  2019年以來(lái)鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

12月，隨著氣溫進(jìn)一步下降以及新冠病毒感染疫情因素的影響，鋼材需求繼續(xù)收縮。需求收緊，一是房地產(chǎn)保持下行態(tài)勢(shì)。1-11月份，房屋新開(kāi)工面積下降38.9%，持續(xù)處于相對(duì)較低水平。11月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)為94.42，繼續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新低。此外，從消費(fèi)端來(lái)看，終端購(gòu)房需求的疲軟，同樣使得房地產(chǎn)開(kāi)工動(dòng)力不足，因此短期內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍難給予大宗商品市場(chǎng)有力支撐。二是由于短期內(nèi)感染人數(shù)較快增加以及春節(jié)臨近導(dǎo)致工地施工人數(shù)減少等原因，部分基建工地有提前停工預(yù)期。但是市場(chǎng)需求也有積極因素，一是鋼材冬儲(chǔ)正在進(jìn)行，對(duì)需求端有一定支撐。二是宏觀預(yù)期向好，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)相對(duì)樂(lè)觀，當(dāng)前來(lái)看，近期隨著各地落實(shí)疫情防控政策優(yōu)化，以及一系列房地產(chǎn)“托”“舉”政策的出臺(tái)，市場(chǎng)預(yù)期有所提振。因此市場(chǎng)需求整體呈現(xiàn)降幅收窄勢(shì)頭，12月份新訂單指數(shù)為38.9%，較上月上升4.4個(gè)百分點(diǎn)。終端市場(chǎng)變化也反映出當(dāng)前終端用鋼在縮減，從監(jiān)測(cè)的滬市終端線螺采購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，12月份上海終端采購(gòu)環(huán)比下降9.8%。

圖2  2019年以來(lái)鋼鐵新訂單指數(shù)變化情況

圖3  2018年以來(lái)滬市終端線螺每周采購(gòu)量監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)變化情況

12月，煉鋼原材料價(jià)格整體回升，各品種均出現(xiàn)不同程度上漲。購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為59.8%，環(huán)比上升21.8個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)7個(gè)月運(yùn)行在50%以下后重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。在美聯(lián)儲(chǔ)加息低于預(yù)期、國(guó)外供給端炒作等因素的共同作用下，鐵礦石價(jià)格上漲明顯。焦炭方面則在四輪提漲落地后價(jià)格有所回落，但疫情沖擊對(duì)于供給端產(chǎn)生一定影響，使得焦炭?jī)r(jià)格依舊維持高位。廢鋼價(jià)格在成材價(jià)格上漲的帶動(dòng)下也有相當(dāng)力度的支撐。

圖4  2019年以來(lái)鋼鐵購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)變化情況

12月，鋼鐵價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)。受疫情防控政策優(yōu)化和冬儲(chǔ)需求帶動(dòng)，鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)了階段性放量回升，同時(shí)還有原材料價(jià)格上漲的支撐，月內(nèi)鋼材價(jià)格一路上行。上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)顯示，12月1日螺紋鋼價(jià)格最低點(diǎn)為3700元/噸，隨后一路上漲，到25日時(shí)上漲至12月最高點(diǎn)3962元/噸，月內(nèi)漲幅超260元/噸。

圖5   2018年以來(lái)上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)變化情況

12月，鋼鐵生產(chǎn)繼續(xù)下降，但降幅收窄。12月在原材料價(jià)格上漲的情況下，鋼廠利潤(rùn)受到一定影響，各品種盈利均有所收縮，但疫情防控政策優(yōu)化對(duì)于市場(chǎng)情緒有所提振，加上冬儲(chǔ)需求也對(duì)鋼廠生產(chǎn)有所支撐，12月生產(chǎn)雖仍處于下降勢(shì)頭，但幅度明顯收窄。生產(chǎn)指數(shù)為43.4%，環(huán)比上升4.1個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)2個(gè)月位于40%以下的較低水平。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，截止到中旬，12月重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量177.26萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.58%；粗鋼日均產(chǎn)量196.38萬(wàn)噸，較上月環(huán)比下降1.15%；鋼材日均產(chǎn)量191.55萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.95%。結(jié)合需求來(lái)看，目前鋼材供需持續(xù)處于弱平衡狀態(tài)。

圖6  2019年以來(lái)鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

回顧2022年鋼鐵行業(yè)走勢(shì)，全年鋼鐵市場(chǎng)運(yùn)行相對(duì)低迷，全年鋼鐵PMI均值為42.6%，較2021年均值下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，表明2022年鋼鐵行業(yè)運(yùn)行壓力有所加大。新冠病毒感染疫情是年內(nèi)影響鋼鐵行業(yè)運(yùn)行的最重要因素，對(duì)行業(yè)需求端有明顯的沖擊。2022年全年新訂單指數(shù)均值為37.2%，且1-12月均運(yùn)行在50%以下，其中7個(gè)月指數(shù)低于40%。全年多次出現(xiàn)疫情多點(diǎn)頻發(fā)，對(duì)需求端產(chǎn)生較大影響。隨著疫情防控優(yōu)化的利好在年末出現(xiàn)，即使在淡季也對(duì)需求端提供了一定程度的刺激。

生產(chǎn)端影響因素則更為多樣化，疫情影響，環(huán)保限產(chǎn)，較高的原材料成本以及較低的成材價(jià)格，還有全年放緩的需求端，都影響著2022年的鋼廠生產(chǎn)情況。2022年生產(chǎn)指數(shù)均值為42.2%，較2021年均值下降3.1個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，2022年初的政策端限產(chǎn)，二季度以來(lái)疫情持續(xù)多點(diǎn)散發(fā)導(dǎo)致需求不足以及運(yùn)輸不暢，俄烏沖突導(dǎo)致國(guó)際大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)，鋼廠生產(chǎn)意愿下降，多地自發(fā)開(kāi)始高爐檢修停產(chǎn)，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)多次加息讓黑色系整體價(jià)格連連受挫，鋼企生產(chǎn)利潤(rùn)下滑甚至虧損，這些共同因素導(dǎo)致2022年生產(chǎn)端較快下滑勢(shì)。

2022年鋼材價(jià)格呈現(xiàn)整體下降態(tài)勢(shì)。卓鋼鏈數(shù)據(jù)顯示，2022年初螺紋鋼價(jià)格指數(shù)為4725元/噸，之后受內(nèi)部受供給端下降、外部受俄烏沖突爆發(fā)影響，螺紋鋼價(jià)格漲至超5000元/噸，此后隨著時(shí)間推移，俄烏沖突對(duì)供應(yīng)鏈沖擊減弱，而美聯(lián)儲(chǔ)加息持續(xù)發(fā)酵，加上國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)頻發(fā)，終端需求下降，鋼材價(jià)格一路下行，11月時(shí)降至2022年最低點(diǎn)，較最高點(diǎn)價(jià)格下降超30%。臨近年底，隨著疫情防控政策優(yōu)化，加上鋼貿(mào)商進(jìn)行冬儲(chǔ)，鋼材價(jià)格有所反彈，但整年來(lái)看，下降幅度仍超15%。

短期來(lái)看，2023年1月份，鋼鐵行業(yè)將保持弱勢(shì)運(yùn)行。隨著春節(jié)臨近，需求端將進(jìn)一步減弱，成交繼續(xù)縮量，同時(shí)生產(chǎn)端也因疫情短期影響以及員工休假因素而繼續(xù)下降，供需將繼續(xù)保持弱平衡態(tài)勢(shì)。鋼材價(jià)格在低成交狀態(tài)下或?qū)⒖s量上漲。

從2023年全年預(yù)期來(lái)看，市場(chǎng)需求將觸底反彈。隨著疫情防控政策優(yōu)化，影響需求端最大的疫情因素在2023年將大幅度減弱。政策方面，基建的力度一直較強(qiáng)，房地產(chǎn)方面也于2022年下半年出臺(tái)多項(xiàng)利好政策，在逐步形成實(shí)物工作量后對(duì)行業(yè)將有較好帶動(dòng)，同時(shí)2022年因各種因素推遲的購(gòu)房需求將會(huì)在明年集中釋放，整體來(lái)看鋼鐵需求端將持續(xù)回升。

生產(chǎn)端變化不大。雖然需求端有望回升，但2023年或?qū)⒅貑⒋咒摦a(chǎn)量壓減的計(jì)劃，預(yù)計(jì)2023年生產(chǎn)端將呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)，上半年在需求恢復(fù)的情況下，生產(chǎn)小幅上漲，之后政策端從嚴(yán)，鋼企壓減產(chǎn)量計(jì)劃再度實(shí)施，產(chǎn)量有所下滑，全年產(chǎn)量與2022年相比變化不大。

鋼材價(jià)格有所回升。隨著需求端回升，鋼材價(jià)格也有望走強(qiáng)，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程已經(jīng)減緩，有望在2023年進(jìn)入寬松的貨幣周期，對(duì)于黑色系整體價(jià)格有一定程度支撐。鐵礦石價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。雖然黑色系價(jià)格有望回升，但國(guó)內(nèi)的“基石計(jì)劃”正在逐步落實(shí)當(dāng)中，對(duì)海外進(jìn)口鐵礦石依賴程度有望下降，進(jìn)一步提高原材料成本的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)，有望避免出現(xiàn)前兩年鐵礦石大幅上漲的情況。

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